云財(cái)經(jīng)訊，國泰海通研報(bào)稱，紅利資產(chǎn)的本質(zhì)是業(yè)績穩(wěn)定、現(xiàn)金流可持續(xù)的優(yōu)質(zhì)公司，能夠?yàn)橥顿Y者提供穩(wěn)定的高股息回報(bào)，因此紅利資產(chǎn)具備更高的股息率水平、可持續(xù)的穩(wěn)定現(xiàn)金流、更穩(wěn)健的財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)、維持性的資本開支。若對比兩地紅利資產(chǎn)看，港股性價(jià)比相對更高，第一，港股現(xiàn)金分紅比例高于A股，2017-2024年全部港股現(xiàn)金分紅比例均值為44%，明顯高于A股的36%；第二，相較A股，港股股息率優(yōu)勢明顯，港股恒生綜合指數(shù)股息率為2.9%，高于萬得全A指數(shù)的1.9%；第三，港股紅利資產(chǎn)估值水平相對更低，恒生高股息率R指數(shù)PE、PB分別為7.2倍、0.6倍(下同)，均低于中證紅利全收益指數(shù)7.9倍、0.8倍；第四，港股高股息資產(chǎn)占比更高，行業(yè)分布更多樣，A股中僅銀行、石化等行業(yè)高股息資產(chǎn)較多，而港股紅利資產(chǎn)的行業(yè)選擇更為多樣。