大摩：過(guò)往DRAM提價(jià)時(shí)小米智能手機(jī)毛利率仍可擴(kuò)張 評(píng)級(jí)“增持”
2025-12-01 11:26
來(lái)源: 云財(cái)經(jīng)
影響力評(píng)估指數(shù)：15.92
云財(cái)經(jīng)訊，摩根士丹利發(fā)表研究報(bào)告指出，翻查過(guò)往數(shù)據(jù)，在2016至2017年、2019至2021年及2022至2023年周期中，當(dāng)DRAM價(jià)格呈上升趨勢(shì)時(shí)，小米的智能手機(jī)毛利率實(shí)際上仍錄得擴(kuò)張，相信是由于集團(tuán)的成本轉(zhuǎn)嫁機(jī)制有效，加上顯著成本上升推動(dòng)產(chǎn)品漲價(jià)；若趨勢(shì)逆轉(zhuǎn)時(shí)高產(chǎn)品售價(jià)配合低成本，亦可觸發(fā)企業(yè)利潤(rùn)率復(fù)蘇。大摩指，小米的產(chǎn)品結(jié)構(gòu)升級(jí)及持續(xù)推進(jìn)的高端化策略亦是推動(dòng)毛利率長(zhǎng)期正面的因素之一，給予“增持”評(píng)級(jí)，目標(biāo)價(jià)為62港元。
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