云財經(jīng)訊，中金公司(601995)研報指出，根據(jù)中國招標投標公共服務(wù)平臺，上海機場(600009)11月17日開啟浦東、虹橋國際機場進出境免稅店招標，開標時間為12月9日。中免仍為最有競爭力投標方，若用100%持股主體投標有利于增厚歸母凈利潤。認為規(guī)模、供應鏈和運營、渠道、人才是中免的核心競爭力，中免2018-19年在首都機場T3和大興機場香化精品標段招標中財務(wù)分并非第一卻由于技術(shù)分高最終中標、及過去幾年在海南競爭中市占率提升均是例證。預計中免與品牌方和機場的協(xié)同共贏關(guān)系能夠持續(xù)。離島免稅增速提速，關(guān)注新政策帶來的增量潛力。當前A/H股股價對應31x/25x 26e P/E。維持“跑贏行業(yè)”評級，考慮新政策帶來的增量潛力，上調(diào)A/H目標價13%/18%至93元/86港幣，對應35x/29x 26e P/E和15%/16%上行空間。